We zien werknemers in de luchtvaartindustrie op dit moment onderhandelen over grote loonsverhogingen. Voor mij roept dit een interessante vraag op: wie gaat dit betalen? Hoewel het voor de hand liggende antwoord is dat deze kosten worden doorberekend aan de passagiers, weet ik niet zeker of het zo eenvoudig is.
De arbeidskosten van luchtvaartmaatschappijen stijgen enorm
Laat ik beginnen met duidelijk te maken dat ik niet van plan ben de verdiensten van loonsverhogingen voor luchtvaartpersoneel te bespreken, maar alleen de economische aspecten. Ik krijg steeds opmerkingen van piloten over hoe ze meer geld zouden moeten verdienen dan chirurgen, omdat ze dagelijks honderden levens op hun handen hebben in plaats van één voor één, dus ik denk niet dat het een erg productieve discussie is.
Het personeel van de luchtvaartmaatschappij had aan het begin van de pandemie een paar heel moeilijke jaren en ze waren zeker niet in staat om over nieuwe contracten te onderhandelen. Nu de vraag naar reizen is aangetrokken en de vliegtickets hoog zijn, staken veel arbeidersgroepen terwijl het ijzer heet is en proberen ze lucratieve contracten binnen te halen.
Om maar een paar voorbeelden te geven:
Hoewel piloten waarschijnlijk het duurste personeelsbestand van luchtvaartmaatschappijen zullen zijn, gaat het verder. De stewardessen van American streven bijvoorbeeld naar salarisverhogingen van ongeveer 50% in de komende jaren, hoewel niemand weet hoe succesvol ze zijn.
Ik denk dat het belangrijk is om sommige van deze bedragen in context te plaatsen. Tot nu toe waren 2016 tot 2019 de beste vier opeenvolgende jaren die de luchtvaartindustrie ooit heeft gezien. In het beste geval zijn hier de nettowinsten voor Delta en American:
- Delta’s totale nettowinst voor die vier jaar bedroeg iets meer dan $ 16 miljard.
- De totale nettowinst van American over die vier jaar bedroeg iets minder dan $ 7 miljard.
Het pilootcontract van Delta alleen al is dus bijna de helft van die netto-inkomsten waard. We moeten aannemen dat het nieuwe contract van American minstens zoveel waard is als dat van Delta, dus het zou meer waard zijn dan alle winst van het bedrijf.
Dit zijn vaste kosten die niet omlaag gaan
Het is duidelijk dat luchtvaartmaatschappijen in de loop der jaren met een groot aantal uitdagingen te maken hebben gehad, van 9/11 tot het coronavirus, recessies en hoge brandstofprijzen. Ze hebben ze op verschillende manieren overwonnen, van het ontvangen van overheidssteun tot een faillissement tot het simpelweg gedurende een bepaalde periode verliezen nemen in de hoop op betere dagen. De luchtvaartindustrie houdt ervan winsten te privatiseren en verliezen te socialiseren.
Voor luchtvaartmaatschappijen is de uitdaging met deze loonsverhogingen dat ze niet slechts een tijdelijke uitdaging zijn waar ze mee te maken krijgen, maar dat het het nieuwe normaal wordt. Afgezien van het faillissement kan ik me niet voorstellen dat vakbonden van werknemers bereid zijn om in de toekomst lagere lonen te accepteren.
Ook heeft de luchtvaartindustrie in de beste tijden een lage marge en is bovendien zeer cyclisch. Hoewel we dol zijn op deze branche, is het een verschrikkelijke branche voor investeerders (nou ja, tenzij je gokt op pieken en dalen).
Wie gaat die hogere salarissen betalen?
Dit brengt me bij wat ik denk dat een interessante vraag is … hoe zullen grote luchtvaartmaatschappijen die meerdere miljarden dollars aan extra vaste kosten hebben (geven of nemen) zichzelf precies terugbetalen?
Het voor de hand liggende antwoord is natuurlijk dat passagiers hiervoor zullen betalen in de vorm van hogere tarieven. Maar eigenlijk is het niet zo eenvoudig:
- Luchtvaartprijzen zijn nooit gebaseerd op de kosten van het aanbieden van vliegreizen, maar op hoeveel consumenten bereid zijn te betalen, wat te maken heeft met vraag en aanbod; Omdat luchtvaartmaatschappijen de capaciteit niet efficiënt kunnen aanpassen, kan elke verandering in de vraag een grote invloed hebben op het prijszettingsvermogen van luchtvaartmaatschappijen.
- Luchtvaartmaatschappijen met aanzienlijk hogere loonkosten zullen moeten concurreren met luchtvaartmaatschappijen die aanzienlijk lagere loonkosten hebben; dit omvat veel buitenlandse luchtvaartmaatschappijen, evenals meer luchtvaartmaatschappijen die in de Verenigde Staten zouden kunnen ontstaan, vooral nu het tekort aan piloten afneemt
- Leidinggevenden van luchtvaartmaatschappijen lijken de benadering te volgen dat de industrie steeds winstgevender zal worden (weet je nog dat de voormalige Amerikaanse CEO Doug Parker zei dat de luchtvaartmaatschappij nooit meer geld zou verliezen?), hoewel daar een grens aan is.
Ben ik dan de enige die benieuwd is wat hier precies het plan is? Is het idee “oh, we kunnen maar voor altijd een paar miljard dollar extra per jaar aan inkomsten verdienen?” Of zal dit de luchtvaarteconomie voor investeerders permanent veranderen en de marges voor hen verkleinen?
Eerlijk gezegd ben ik een beetje verbaasd dat we geen grotere daling van de aandelenkoers van veel luchtvaartmaatschappijen hebben gezien, omdat over dit soort contracten is onderhandeld, omdat ze de economie van sommige luchtvaartmaatschappijen wezenlijk veranderen. Als American een nieuw pilootcontract goedkeurt dat gelijkwaardig is aan dat van Delta (en dat lijkt een gegeven), hoe zou je dan precies het idee verkopen van “hé, we geven onze piloten een loonsverhoging die groter is dan onze nettowinst tijdens de beste van de tijd, maar maak je geen zorgen, we zullen gewoon meer geld verdienen?
Eerlijk gezegd werpt dit geen schaduw op beide partijen. Ik neem werknemers van luchtvaartmaatschappijen niet kwalijk dat ze proberen zoveel mogelijk geld te verdienen. Ik respecteer hun professionaliteit en er is in de loop der jaren veel van ze afgenomen. Ik vraag me af of de luchtvaartmaatschappijen weer financieel ten onder gaan als de vraag wegvalt, of hoe dit precies zal uitpakken.
Het komt erop neer
Piloten van Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen halen lucratieve nieuwe contracten binnen. De toegevoegde waarde van een nieuw contract voor Amerikaanse piloten zou zeker hoger zijn dan de verdiensten van American in de beste tijden.
Ik denk dat luchtvaartmaatschappijen een lange weg hebben afgelegd sinds faillissement aanvragen een standaardmanier was om met de realiteit van de sector om te gaan. Het lijkt er echter op dat deze nieuwe contracten de grootste nieuwe hindernis voor winstgevendheid kunnen zijn waarmee ze worden geconfronteerd.
Prijzen in de luchtvaartindustrie zijn nooit gebaseerd geweest op het concept van het in rekening brengen van kosten plus een percentage als opslag. Luchtvaartmaatschappijen komen ermee weg om te vragen wat ze kunnen, en luchtvaartmaatschappijen lijken ervan uit te gaan dat de marges voor altijd zullen blijven stijgen.
Wat is jouw mening over hoe dit uitpakt? Zullen deze veel lucratievere contracten ertoe leiden dat de luchtvaartmaatschappijen op de een of andere manier de tarieven gezamenlijk verhogen? Zullen ze de meeste winsten van de luchtvaartmaatschappijen wegvagen? En wat gebeurt er als de vraag daalt?