Hoe nerveus zijn beleggers over het Amerikaanse schuldenplafond?

Onderhandelingen om te voorkomen dat de Amerikaanse regering zonder geld komt te zitten, gaan tot het laatste moment door.

De Schatkist zegt dat het Congres moet instemmen met een verhoging van het schuldenplafond voor 1 juni, anders zullen de VS geen geld meer hebben om hun rekeningen te betalen, wat een economische ramp veroorzaakt.

De beste Republikein in het Congres, Kevin McCarthy, zegt dat zijn partij en de Democraten nog “ver weg zijn”.

Fitch, een van de grote kredietbeoordelaars, heeft gezegd dat de patstelling zou kunnen leiden tot een downgrade van de Verenigde Staten.

Dus met nog iets meer dan een week te gaan, inclusief een vakantieweekend, krijgen beleggers eindelijk moed?

Mark Lindbloom van het in Californië gevestigde Western Asset, dat meer dan $ 400 miljard (£ 322 miljard) aan beheerd vermogen heeft, zei dat zorgen “sommige gesprekken domineerden” met klanten.

“Er is veel bangmakerij” van politici en de media, zei hij. “Dat maakt mensen bang, dus ja, mensen vragen ernaar.”

De drie grote aandelenindices daalden woensdag, waardoor de dalingen van de vorige dag werden verlengd. Analisten zeggen dat ze verwachten dat Wall Street gespannen blijft als 1 juni nadert.

Maar gedurende het grootste deel van de maand waren de markten opvallend onbewogen, erop weddend dat er een deal zou worden gesloten.

“Veel investeerders kijken naar deze situatie en denken dat ze deze film eerder hebben gezien en weten hoe het afloopt”, zegt Dave Sekera, hoofdstrateeg Amerikaanse markt bij Morningstar, die samenwerkt met grote geldbeheerfirma’s.

“Er zullen veel slechte krantenkoppen in de media zijn en de politici zullen er zeker zijn om te proberen politieke punten te scoren met hun achterban, maar er zal een soort compromis of compromis komen voordat het tot een mislukking komt.”

Woensdag probeerde de voorzitter van het Huis van Afgevaardigden, dhr. McCarthy, opnieuw de vrees weg te nemen dat de VS volgende maand van de fiscale klif zouden afdwalen.

“We gaan niet stoppen met betalen”, zei hij tegen verslaggevers op Capitol Hill.

Maar stress over de situatie is opgedoken in geselecteerde sectoren van de markt.

Beleggers eisen hogere betalingen in ruil voor het aanhouden van kortlopende Amerikaanse staatsobligaties die harder zouden kunnen worden getroffen door een faillissement.

Goud, waar beleggers in tijden van risico vaak naar grijpen, heeft sinds het begin van het jaar een boost gekregen en kopers lijken ongewoon enthousiast over sommige bedrijfsschulden.

“Dit was een zeer genuanceerde marktreactie”, zegt Eric Theoret, wereldwijd macrostrateeg bij Manulife, en merkte op dat de frequentie van schuldenstagnaties in het afgelopen decennium veel investeerders ertoe heeft gebracht te wedden dat deze episode, net als die, weinig meer zal zijn. dan een ‘kortdurende blip’.

Vanaf maandag, zei hij, handelde de markt in het algemeen “niet zoals het zou moeten”.

Maar zelfs als er een deal wordt bereikt, blijven er marktrisico’s bestaan.

In 2011, de laatste keer dat Democraten en Republikeinen met zulke fiscale problemen te maken kregen, vond de grootste omwenteling plaats na het sluiten van een deal.

Aandelen daalden het sterkst sinds de financiële crisis van 2008 als gevolg van zorgen over de impact van bezuinigingen om de deal rond te krijgen en de implicaties van een verlaging van de rating van Amerikaanse obligaties door een bureau.

Ondanks het alarm over de downgrade van 2011, bleken de sombere voorspellingen dat de VS permanent hogere financieringskosten zou kunnen krijgen als gevolg van schade aan haar reputatie als lener, ongegrond.

Maar de risico’s van vandaag, nu de rentetarieven al stijgen, kunnen anders zijn.

Analisten zeggen dat ze denken dat de mogelijkheid van een nieuwe downgrade klein blijft, maar alle drie de ratingbureaus hebben aangegeven dat ze nauwlettend in de gaten houden wat er in Washington gebeurt.

Fitch Ratings op woensdag zette de VS op wacht negatief, de eerste stap naar een downgrade, daarbij verwijzend naar “toegenomen politieke partijdigheid” en zwak bestuur in vergelijking met andere landen met de hoogste rating.

“Het beleid op de rand van het schuldplafond, het falen van de Amerikaanse autoriteiten om de fiscale uitdagingen op middellange termijn zinvol aan te pakken die zullen leiden tot een groter begrotingstekort en een stijgende schuldenlast, wijzen op neerwaartse risico’s voor de solvabiliteit van de Verenigde Staten”, aldus het bedrijf. gezegd.

“Het is zeker stressvol om te zien”, zegt Rob Williams, algemeen directeur financiële planning en vermogensbeheer bij financieel bedrijf Charles Schwab, die zei dat hij vragen beantwoordde van gepensioneerden en anderen over hoe ze met de situatie moesten omgaan.

Hij zei dat zijn team nerveuze klanten aanraadde om voorbij de krantenkoppen te kijken: “Als je een plan hebt en je omstandigheden zijn niet veranderd, blijf dan op koers.”

Lindbloom zei dat Western Asset ook klanten probeert gerust te stellen dat er een deal zal worden bereikt, zoals het al tientallen keren eerder heeft gedaan.

“Dit is politiek theater, dit is de show”, zei hij. “Soms is het lelijk, maar zo werkt ons systeem.”